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發審會|暫停一周后重啟,五方光電A股IPO申請過會

導語早在2017年2月,五方光電欲通過碩貝德借殼上市。但2017年8月,碩貝德以證券市場環境及監管政策等客觀情況發生較大變化,且交易各方對交易細節條款不能達成一致意見為由,終止了上述收購。

資本邦 · 2019-08-08 · 文/星河 · 瀏覽2429

  8月8日,中國證監會第十八屆發審委2019年第96次工作會議審核結果顯示,湖北五方光電股份有限公司(下稱“五方光電”)成功過會。

圖片來源:證監會網站

  此外,在首批25家科創板公司鳴鑼上市僅僅過去17天后,備受市場期待的第二批科創板公司定于8月8日掛牌上市,它們分別是晶晨股份、柏楚電子。

  五方光電主營業務為精密光電薄膜元器件的研發、生產和銷售,精密光電薄膜元器件包括紅外截止濾光片、生物識別濾光片等。紅外截止濾光片可用于消除紅外光對成像的影響,是高性能攝像頭的必備組件,主要應用于可拍照手機攝像頭、電腦內置攝像頭、汽車攝像頭和安防攝像頭等數碼成像領域。

  事實上,早在2017年2月,五方光電欲通過碩貝德借殼上市,碩貝德擬通過發行股份及支付現金的方式購買五方光電100%股權并募集配套資金。

  然而,經過長達半年的協商,2017年8月,碩貝德以證券市場環境及監管政策等客觀情況發生較大變化,且交易各方對交易細節條款不能達成一致意見為由,終止了上述收購。

  2015年、2016年、2017年、2018年1-6月,五方光電營業收入分別為2.43億元、4.54億元、6.24億元、2.49億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4840.00萬元、1.38億元、1.68億元、6275.65萬元。

圖片來源:五方光電招股書

  公司的控股股東及實際控制人為廖彬斌。廖彬斌直接持有公司5,760.72萬股,占公司總股本的38.10%,通過五方群興控制公司995.40萬股,占公司總股本的6.58%,廖彬斌通過直接和間接持股方式控制公司的股權比例為44.68%。

  據悉,公司現有客戶主要集中于智能手機制造行業,公司的直接客戶為舜宇光學科技、歐菲科技、丘鈦科技、信利光電等大型攝像頭模組生產廠商,公司的產品主要用于華為、小米、OPPO和VIVO等知名品牌智能手機,報告期各期公司來自智能手機制造行業客戶的銷售收入占比超過 95%,智能手機行業的發展狀況對公司經營業績具有重要影響。

  五方光電表示,公司存在著產品和客戶較為集中、毛利率下降等風險。公司絕大部分收入和利潤源自主要產品紅外截止濾光片,該產品主要用于生產智能手機攝像頭模組,報告期各期,公司前五名客戶的銷售占比分別為94.28%、94.58%、91.44%和84.33%,客戶集中度較高。報告期各期,公司綜合毛利率分別為42.90%、50.58%、46.63%和39.57%。2017年和2018年1-6月,綜合毛利率下降的主要原因為單價下降幅度高于單位成本的下降幅度。隨著產品價格水平的持續下降,公司綜合毛利率存在繼續下降的風險,將對公司經營業績產生不利影響。

  證監會關注到,報告期內,五方光電業績存在一定波動。證監會要求五方光電說明:2018年業績下滑的具體原因,五方光電核心業務、經營環境、競爭能力是否發生重大不利變化,其核心產品的研發能力能否及時滿足下游產品的迭代速度;2019年上半年業績回升的原因及可持續性,與同行業可比公司情況是否一致;對2019年1-9月業績預計的依據是否充分、合理,業績下滑的影響因素是否已消除,五方光電持續盈利能力是否不存在重大不確定性。

  報告期內,五方光電主要客戶較為穩定,且客戶集中度較高。證監會要求五方光電結合客戶經營狀況、主要競爭對手情況等,說明2018年對第一大客戶歐菲光的銷售金額微降、報告期內對舜宇光學、丘鈦科技、信利光電等主要客戶銷售金額呈下降趨勢的原因及合理性;結合歐菲光近年來的經營情況、銷售回款情況等,說明與歐菲光的業務合作關系是否存在重大不確定性,銷售回款是否正常,壞賬準備計提是否充分,對五方光電持續盈利能力是否產生重大不利影響;結合對主要客戶銷售政策和信用政策,說明報告期內應收賬款與銷售收入的匹配關系,賬齡絕大部分在一年以內的原因及合理性。

  報告期內,五方光電綜合毛利率持續下降,但高于同行業可比上市公司。證監會要求五方光電結合上下游產業情況、業務模式、定價機制及變化情況,原材料價格、單位價格與單位成本、細分產品收入結構變化情況等因素,說明各細分產品報告期內毛利率變化的原因及合理性;說明毛利率高于同行業可比上市公司的原因及合理性。

  此外,報告期內,五方光電的主要產品紅外截止濾光片用于生產華為智能手機攝像頭模組,2017年、2018年銷售收入占比分別達到18.18%和17.79%。證監會要求五方光電說明近期中美貿易摩擦,特別是華為被美國商務部列入“實體清單”,對五方光電未來經營業績的影響;結合下游主要客戶在美國的銷售收入情況,說明中美貿易摩擦對五方光電生產經營的間接影響,五方光電擬采取的應對措施。

  證監會要求五方光電說明,2016年6月自然人海克洪與五方群興低價入股五方有限的原因及合理性,增資價格的定價依據及公允性,相關審議程序及其合規性;海克洪與五方群興6名合伙人的背景及履歷情況,與五方光電及其控股股東、實際控制人、董監高,與五方光電主要供應商、客戶及其控股股東、實際控制人、董監高,與本次發行的中介機構及相關工作人員是否存在關聯關系,是否存在委托持股、信托持股或其他利益輸送情形。

頭圖來源:123RF

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